马云：08年是鼠年光挖洞不投资 09才是投资年

马云说，看了一些分析师的分析报告觉得很搞笑。“我认为今天真正懂中国互联网的分析师并不多，懂中国电子商务的更少，他们只是财务报表的掠夺者。如果我是分析师，应该走访客户，我不知道有多少人走访过我们公司和客户，都是我们走访他们，我不太相信跟我们只通20分钟电话的分析师所做的报告。”

马云在股东会后又重申，“如果一个公司的盈利模式通过财务报表就可以看清楚，这家公司的PE确实只有2、3倍。阿里巴巴是很独特的，假如阿里巴巴的十年商业模式就这么固定了，那么阿里巴巴永远成为不了伟大的公司。它要根据客户的变化而变化，这是我的第一个观点。”

卫哲说，大概有20个投行分析师关注阿里巴巴，这20个分析师的最高价和最低价经常差2-3倍，有人给4块的时候有人给12块，“我做投行7年从来没有看到过这种情况，因为我们的模式是全球独一无二的。”

其四，淘宝和支付宝会否考虑单独上市?

今年淘宝六岁了，马云说，现在考虑淘宝和支付宝什么时候上市、单独还是合并还是早了点。“因为我心里有个梦想，最好淘宝以后能等于“Ebay+亚马逊”，去年淘宝创造了近70万的就业机会，今年我们给淘宝一个指标，继续创造100万就业机会，挣15亿。此外，现在支付宝每天新增账户50万人，中国三个互联网用户中有一个是支付宝用户，这些孩子才七八岁，谈婚论嫁早了些，三五年后让大家看到阿里巴巴的整合效应。”

2009是投资年

阿里巴巴在5月6日公布了今年首季业绩，由于销售、产品开发及市场费用上升，纯利倒退15.73%至2.53亿元。而营业收入则为8.07亿元，按年增长18.6%。其毛利率由去年同期的88.4%，下降至86.5%，主要原因是阿里巴巴推出全新的入门级服务产品Gold Supplier 出口通版、升级原有中国供应商等使员工成本、带宽及折旧开支占比有所上升。

马云用了相当长时间阐述其2008年所做的艰难决定及其对于业绩的影响。

“2008年2月份我们写出了‘冬天的使命’这篇文章，中国的供应商原来每个是6万元的收费，我们决定把阿里巴巴的利润降低，阿里巴巴过冬一点问题都没有，但如果阿里巴巴的创业企业失败了，冬天过去了，我们活下来企业却都死光了。所以阿里巴巴把收费从6万降到19800元，利润大大降低。”

马云说，他对今年一季度的业绩非常满意。“我们少赚了5000万的利润，但是帮助了5万家中小企业，5万家中小企业每家加入有10个人的话，50万人因此有了希望和信心，我们只少赚了5000万。”

卫哲表示，2008年最大的决策是顶住诱惑不投资，2009年最大的考验是怎样把钱投资好。2009 年将属于投资年，预计未来三季的投资金额将会比首季更大。

卫哲在股东会后告诉记者：“我们外部投资一直更关注三个方向：一是与阿里巴巴不重复的用户数和客户数平台，这是我们看的第一个方向，目标还是用阿里巴巴的电子商务帮助更多企业。二是我们会看与阿里巴巴不一样的电子商务应用，我很负责的说，我们绝不会投一个与阿里巴巴一模一样的公司，那就没有必要了。三是我们会关注任何一种新兴的技术，不一定说阿里巴巴没有能力开发技术，而是我们通过投资赢得技术为客户带来的时间更快一点。”

明年是否会继续这种巴菲特式的年度股东大会? 答案是肯定的。马云说，明年的股东大会希望分享的是如何招聘人、如何开除人、如何管理决策，让很多中小企业从阿里巴巴的身上得到更多的经验。

“把我们犯的错误跟大家分享，巴菲特通过这样教别人怎么赚钱，我们希望让阿里巴巴的用户学会怎么做企业。”马云如是说。

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