私募大佬抛弃银行、地产股 启用相关板块代替

更新时间：2010-6-1 12:04:18

地产行业的打压政策并没有结束。31日，国务院同意逐步推进房产税改革的消息再次打压处于敏感期的地产板块，受地产等权重板块拖累，31日市场所有行业板块均已绿盘报收，近期略有起色的地产股受压后再次成为投资者关注的焦点。??? “房地产无论最后价格涨跌，投资房地产股票的时机都已经过去了。”深圳老牌私募康晓阳说。日前，多位私募大佬聚首深圳谈到处于调控周期之中的房地产板块，多数表示“不看好”。而对于被多家券商研究机构认为“估值很低”的银行板块，阳光私募们的看法是， “万不要用市盈率给这些行业进行定价，并不觉得有太大吸引力。”??? 后市地产股恐再创新低??? 受利空消息影响，31日地产板块再度重挫3.36%。其中，中珠控股、实达集团跌幅超过7%，万科、招商地产、金地集团、保利地产等主流品种分别下跌2.96%、4.57%、4.31%和3.41%。??? 作为地产板块难兄难弟的银行股也未能幸免，在中国银行涨2%的背景下，银行股整体依然下跌1.08%。宁波银行跌幅最大达4.06%，北京银行、南京银行、深发展、浦发银行跌幅均超过3%。??? 值得注意的是，银行股近一个月以来几乎处于横盘整理阶段，随着工商银行昨日跌1.62%，该股股价再创阶段性新低，民生银行距6.52元的低点仅有2分钱的差距。??? 用相关板块代替地产股??? “不管房地产价格是涨是跌，至少四个因素对房地产股票影响很大。”在30日下午，由招商证券和招商期货与私募排排网联合举办的“股指攻略？最佳私募基金论坛”上，天马资产管理有限公司董事长康晓阳表示，第一，房地产公司毛利会下降；第二，将来银行的杠杆会下降，地产公司没那么简单拿到地或者拿到银行的钱；第三，房地产公司的周转会下降，房地产交易没有那么活跃了，开发一个地到建起来，最后完全销售完，这个周期要拉长。上述三个因素决定房地产的盈利会下降，无论房地产价格是涨是跌。??? 从这个角度分析，“市场对房地产股估值预期会逐渐下降，简单一句话，可能房地产股会出现很低的PE，比如5倍。不要以为10倍、20倍就很低，5倍有可能就很贵了，香港很多公司最后会低于现金价格而不是低于净资产价格。”康晓阳说，房地产市场里第四个改变因素就是估值方法、估值溢价会出现大幅下降， 合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄分析说，因为各种各样的因素，未来房产可能是一个投资渠道，但不可能是主要投资渠道。“换句话讲，仍然不太看好趋势变化。个人不觉得现在这个位置房地产股很有投资的吸引力。”曾昭雄说。??? 江南证券分析师陈世军指出，近期欧洲债务危机加剧，为避免利空重叠导致市场波动，地产调控政策在上周有所缓和。但在房价没有到达政府的调控目标的背景下，调控政策终究还会持续下去。??? 不要用市盈率给银行股定价??? “我觉得银行股也没有太大的投资吸引力。”曾昭雄在谈到地方投融资平台的问题时表示，去年为了刺激经济发展，尤其是几大国有银行放出很多贷款，30%多可能留地方政府。??? “我到现在并不觉得这个行业让我感觉很便宜，大家要深入去分析，利差可能会提升5个BP或者10个BP，要认真分析内在，因为这是高杠杆的行业，要认真分析资产负债表所体现的一切科目。”曾昭雄说。??? “我估计这个市场上80%－90%的人是靠指数去挣钱，我很遗憾的告诉大家，我的感觉是靠指数致富的时代已经过去了，不管地产、银行或者是指数，指望现在买它，放20年，你从穷人变成富人，基本概率是0。”康晓阳分析说，“至于银行的PE，我甚至认为5倍PE都贵。”??? “银行的商业模式是什么？就是我们以前的钱庄，无外乎就是国家办的钱庄。”康晓阳分析，钱庄的生意最后的结果就是20年赚一堆坏账。“如果20年赚一堆坏账，还剩下10年，10年银行的一堆坏账，现在敢买吗？”??? 金中和投资管理公司CEO曾军认为，实际上农行上市或者银行IPO对股市下跌没那么大影响，下跌主要是经济基本面和宏观政策决定的。而对银行股的投资，“银行、地产这些大蓝筹股在政策没有明朗之前，调控没有完成之前，恐怕都还需要耐心观察。”曾军说。??? 对于银行地产股后市，陈世军指出，成交量未能有效放大都说明目前主力资金依然持观望态度，地产银行股后市完全有可能再创新低。（云南信息报）