第三集的开始和第二集一样，并非直接承继上一集的结尾，而是以一段咕噜的回忆开始的。原来咕噜也曾是霍比特人中的一员，当年他的名字叫施密戈（Smeagol），他还有个哥们迪亚哥（Deagol）；两人和其他乐观好吃的霍比特人一样，过着自给自足的神仙日子。后来有一天，两兄弟偶然找到了魔戒，在其强大的黑暗魔力面前，施密戈的心沦陷了，他杀害了迪亚哥，独占了魔戒，同时还变得不相信任何人，一个人揣着魔戒浪迹天涯……