万科A 地产蓝筹 市场风格转换首选

　　国元证券 姜绍平

　　万科A(000002)是一家主营业务和发展战略都十分明晰的国内房地产标杆企业。万科的裂变证明，投公司就是投产品定位和管理团队。今年下半年公司加大了推盘力度，3季度可售面积约110万平米，预计4季度将增长到约160万平米。同时公司还将得益于项目资源在一、二线城市分布较为均衡，有可售资源的增长及房价稳步上涨，我们预计公司今年销售将会突破600亿元。期末公司尚有450.2万平方米已售资源未竣工结算，合同金额共计393.7亿元。继9月份销售额环比增长8.5%，公司10月销售额在推盘量大幅增长背景下环比再度超预期增长19.8%，毛利进一步提升。公司10月实现销售面积60.8万平米，销售金额65. 4亿元，同比增长31%和95%，环比增长13.2%19.8%。10月销售均价10757元/平米，同比上升49%，环比上升5.8%，创出了有史以来的月度均价新高。

　　公司财务稳健，成本费用控制较为有效，随着房地产行业的整体回暖，公司计提的存货跌价准备将陆续被冲回。2009年业绩基本锁定，2009年预计公司结算收入503亿元，净利润58.05亿元，每股收益0.528元。2010年结算收入607亿元，归属于母公司所有者的净利润72.23亿元，每股收益0.657元。 2009-2010年我们预计公司每股收益分别为0.52元和0.65元，对应的市盈率为23.6倍和19倍，给予“推荐”评级。

　　二级市场上，三季度保险公司大幅增持该股，且年末尚有大股东华润2.64亿股非流通股解禁，这或将对股价起到提振作用。作为地产蓝筹，万科未来坐享人民币升值和融资融券股指期货重要筹码双重利好，是当前市场风格转换的首选，有望成为规模资金必备抢筹品种。股价近期持续横盘整理，调整充分，目前蓄势待发有上攻欲望，后市补涨潜力较大，建议中线配置。

　　中国铝业(601600)开始扭亏 补涨在即

　　公司为我国氧化铝和原铝生产的龙头，氧化铝产量位居全球第二。公司的产业链覆盖了铝土矿开采、氧化铝、电解铝和下游铝加工，综合实力非常强。公司前三季度业绩出现较大幅度亏损，由于房地产和汽车数据转好刺激电解铝价格进一步走高，环比上涨，同时带动上游氧化铝价格的补涨，公司业绩第三季度开始扭亏，预期公司四季度业绩将进一步改善。周五大盘蓝筹股全面启动，而小盘股开始获利回吐，市场热点可能切换到大盘蓝筹股，公司作为大盘蓝筹股铝业龙头，而且公司业绩开始出现好转，近期股价一直在低位徘徊，调整蓄势非常充分，具有补涨潜力。 (天信投资 颜冬竹)

　　中国铁建(601186)大订单不断有望走强

　　中国铁建(601186)该公司是中国最大的工程承包商和海外工程承包商，是中国最具实力、最具规模的特大型综合建设集团之一。公司参与建设了我国几乎所有的大型铁路建设项目。随着我国刺激经济展开的铁路大规模投资拉开序幕，公司从中直接受益，大订单不断。11月10日公司公告披露，所属子公司又获得两项重大工程，中标价合计59.6亿元。随着新签合同额屡创新高，后续公司主营业务收入增长前景看好。该股近期窄幅强势震荡整理，蓄势后有望再度走强，可关注。(万国测评 谢 峻)

　　银轮股份(002126)汽车热交换器业龙头 宜中线潜伏

　　银轮股份是汽车热交换器行业龙头，主营产品市场占有率高居行业首位。随着行业集中度的加强，未来市场占有率将持续稳定。而下游汽车行业的快速发展为热交换器产品提供了广阔的市场前景，对整个行业发展形成了强大的牵动力。

　　银轮股份客户资源丰富，国内覆盖了几乎全部的柴油发动机企业，以及汽车制造和工程机械企业，国际市场上也与10多家国际大型柴油发动机制造企业和柴油动力整车生产企业建立了战略合作伙伴关系。公司产品约60%供应重型发动机，三季度国内需求旺盛，“淡季不淡”。

　　公司增长动力主要来自汽车及工程机械销量及保有量的不断增大、排放标准提高对公司产品需求的拉动、总成与模块化供货提高附加值，以及不断进入国际OEM 配套体系。EGR冷却器业务有望爆发式增长，成为公司新的业务增长点。普莱恩斯破产被拍卖重组，根据情况公司计提款项692万元坏账准备，累计计提坏账准备3027万元，至此普莱恩斯破产的影响已尘埃落定。考虑公司的行业龙头地位、处于高成长的阶段、以及EGR冷却器业务为公司带来的新的增长点，建议中线逢低关注。(中信金通证券 钱向劲)