广发证券：给予川润股份 （
002272）“持有”评级
广发证券7日发布投资报告，给予川润股份 （
002272）(002272.sz)“持有”的投资评级，具体如下：
产能扩张助力润滑液压设备业务更上一层楼
根据广发证券对相关下游行业投资的预测，未来下游行业对润滑设备的需求仍将保持旺盛，2012年市场规模有望达到98亿元，行业发展前景依然良好。
公司订单继续保持快速增长，2009年全年润滑液压业务新增订单达到3.8亿元，同比增长25%左右；2008年IPO募集项目“年产5000台润滑液压设备生产基地项目”已基本建成，使得目前润滑液压设备的总产能达到了3000台(套)，广发证券预计2010年达产80%，2011年该项目完全达产，同时由于其产品周期较短(从订单确认到实现收入约三个月)，因此润滑液压业务未来两年的业绩贡献将非常明确。
余热锅炉成为公司新的利润增长点
广发证券保守预计国内水泥行业 2015 年前对余热锅炉的总需求可达 1,091 台/套左右，按照均值重量 800 吨、单套价值 1,000 万元计算，其市场需求总量为109.1亿元，每年的市场需求量约为21.82亿元。
公司2009年该项业务的订单增长迅速，全年新增订单2.4亿元，其订单主要来自于四川、重庆和河南等中西部地区。目前余热锅炉一期工程1.5万吨产能已于09年中期建成，目前已投产使用，二期工程厂房已全面竣工，设备安装正在进行，预计将于2010年初试生产，未来几年余热锅炉项目将成为公司重要的利润增长点。
盈利预测与投资评级
根据广发证券的测算，公司2009年、2010年、2011年的EPS分别为0.61元、0.77元和1.00元(全面摊薄后)，对应的动态PE分别为46倍、36倍和28倍，基于对公司产品结构和行业前景的长期看好以及公司盈利水平的高增长，应该享受更高的估值溢价，广发证券给予10年35倍的市盈率，对应的股价为26.95元，目前估值已经体现了对公司未来业绩高成长的预期，广发证券给予“持有”的投资评级。
风险
提示 1、下游行业投资放缓 2、新竞争对手的大量进入可能导致公司盈利能力下降。
广发证券：给予万好万家 （
600576）“持有”评级
广发证券7日发布投资报告，给予万好万家 （
600576）(600576.sh)“持有”的投资评级，具体如下：
置换后将成为有色金属资源类企业
万好万家原来主业是酒店连锁经营。公布重组方案中，万好万家以拥有的除交易性金融资产之外的全部资产及负债等与福建天宝矿业集团股份有限公司持有的若干公司股权进行资产置换。若成功重组，公司将成为以钼、
黄金、锌、铁四大产出为主的有色金属矿业企业。
公司资源储量丰富、品位较高
公司钼、金、银、铁和锌权益储量分别为75763.25吨、7.39吨、25.3吨、3714.15万吨和28.72万吨，资源储量丰富。
钼、金价格有望持续攀升 全球75%的钼产品应用于钢铁行业，其他25%则用于钼化工、钼金属制品等行业。预计随着经济的进一步好转及国内钢铁行业的进一步复苏，长期来看，钼价将会逐步提升。
在美元贬值、通胀上升和储备需求上升的条件下，金价持续走强。在需求持续增长，通货膨胀及美元贬值预期等因素的影响下，未来几年内，金价的走势仍较乐观。
公司后续资产注入预期明确
天宝矿业及其他下属子公司拥有多项探矿权。天宝矿业已承诺，若未来下属子公司取得采矿权等将与上市公司存在潜在同业竞争的业务，将通过监管部门认可的合法方式将其注入上市公司。因此公司若重组成功，后续资产注入预期非常明确。 估值及评级 假设公司2010年完成资产置换，预计2010-2011年每股收益分别为0.58元、0.81元。考虑若重组完成，公司有较强烈的资产注入预期，建议投资者持续关注，广发证券暂时给予公司“持有”的投资评级。
风险
提示 公司重组能否成功存在不确定性，若不成功股价可能回落至7元左右。公司目前盈利对钼、金的价格敏感，此两种金属价格下滑将对公司盈利造成重大不利影响。
