在股市里，投资者最怕最担心的是什么？
　　 笔者曾经就这个问题进行了一些调查，万万没有想到的是，排在调查结果第一位的居然是怕政策，而怕泡沫，怕上市公司业绩滑坡踩上地雷分别排在了二、三位。

　　今年5.1节后，管理层先后推出了"提高准备金，提高印花税，取消利息税，发行特别国债"等政策调控措施，这些政策的出台确实让给大盘带来了一些波动，市场反应不积极的普通投资者都遭受了不同程度的被套，乃至在5.30后，大盘一直犹豫徘徊在4300点这个政策出台最厉害的区域，于是给很多投资者心理造成了"政策顶"的压力感，很多资金不敢轻易逾越雷池半步，大盘一到4300点不少资金就选择变现出局观望。

　　财政部的午夜推出"提高印花税"，一度被认为是本次股市大跌的罪魁祸首。口诛笔伐，义愤填膺。

　　真的是政策导致股市的大跌吗？似乎没有理由不这么认为。但是，仔细想，这些宏观政策的出台只不过让某些技术和系统调整的时间提前而已。看待大盘三度冲击的形态看，一次都比一次显得理智理性和成熟，最明显的地方就是这次冲过4300点这个平台，基本都是依靠价值股来实现和完成，这与前期ST和绩差股一齐升天的狂乱气氛截然不同。这一次的4300点的跨越，一线绩优蓝筹的崛起成为主导力量，这给价值投资者的内心带来的是真正的塌实感，而不象垃圾股的全面普涨那样浮华。这些变化应该得益于政策的矫正。

　　股市的经历，年年花相似，作为每一个在市场上经历10年以上投资生涯的朋友来说，特别是经历过两轮牛熊循环的朋友，都会记得1997年5月，三大政策--严禁国有股炒作股票、查违规资金入市、提印花税和300亿新股额度，使得牛气冲天的股市掉头向下；而历史一幕幕地再现。似乎相似，但是也不完全一致。2007年系列宏观调整控制手段的出台，一到大盘急跌的时候，总有高层积极讲话，一再说明不是刻意打击整个股市发展向前的用意，对股市的呵护之心前所未有。即使昨天出台的提高准备金，央行迅速发表讲话解释不是针对股市，这足以说明，目前股市稳定健康发展，已经取得党和政府的高度重视。

　　我们在研究政策的影响力的时候，往往忽略了政策出台的背景和时机，所有这些政策中，我觉得其背景最重要的地方就是股市的疯狂，失去理性的疯狂才导致了政策的持续出台。换个角度讲，如果我们的股市是按照循序渐进，是按照坚持价值和成长为基础的格局去发展运行的话，哪个政府会去把它刻意打击下来？这个问题需要去重新认识（优股吧 www.uguba.com）。

　　政策是什么？我认为不过是市场的一部分，就跟你我他的评估标准、心理因素一样，都只是市场力量起作为的一种形式而已。另一方面,任何政策，都是市场"逼"出来的，而不是凭空出来的，顶部出利空，而底部出利好，决不会相反。如果市场仅仅因一个政策就掉头转向，那么只能说明市场的趋势就到此了；相反，如果市场未到头，任你政策怎么调控都没有用。所以，在这个意义上，去抱怨政策，除了容易陷入感情用事外，对于理性的投资人来说，并无多少意义。

　　另一方面，一纸印花税政策，影响最大的是那些喜欢频繁交易的投机客，直接增加了他们的投机成本，对那些坚定持有成长股的投资者来说，没有什么影响，更不会影响到一家公司的价值。虽然它短期里引起股指的波动，但是，把一切大跌归罪于政策显然很荒唐。

　　市场大跌与市场大涨，都是正常的。涨久必跌，跌久必涨是股市的客观规律，只要你来股市，就必须面对一切市场风险。所以，我们既要积极关注政策消息的变化，但是别对政策过分计较。我们只是普通的投资者，我们没有权利指责和干预政策，我们只能够多去研究政策可能对某些行业，某个时期大盘的影响程度。这是在中国，中国的股市，市场到了极端态，改变极端形态而起作用的，大多数都是政策。保持一颗平常心，看看你的公司照常经营，照常在生产着，有着良好的市场前景……只要你这么细致地按照这样的投资思路坚持到底，那么丰硕的收益必然还是属于你的，只不过那需要常人少有的坚定和执着。