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上市公司的每股收益是如何构成的? |
| 一、分析方法说明 我们把沪深所有上市公司作为一个整体考察对象，则其每股收益可以表示为： 每股收益＝净利润总和/股本总和 设股本总和为S，相应净利润总和为B，对应的每股收益为A， 上式可以表示为：A＝B/S （1） 为了更好地分析新股、配股和资产重组对上市公司经营业绩带来的影响，我们按照上市公司是否发生了新股发行、配股或资产重组等状态，将所有上市公司分成四组： 第一组为新股集合，记为"N"群体，其相应的股本总和、净利润总和与平均每股收益分别记为S1、B1和A1； 第二组为配股集合，记为"P"群体，其相应的股本总和、净利润总和与平均每股收益分别记为S2、B2和A2； 第三组为资产重组集合，记为"Z"群体（这里将发生重大资产重组行为，但同时属于当年上市新股或发生过配股的样本进行扣除），其相应的股本总和、净利润总和与平均每股收益分别记为S3、B3和A3；第四组为自然基本组，指不属于新股、未发生配股或重组行为的样本集合，即自然经营状态集合，记为"J"，其相应的股本总和、净利润总和与平均每股收益分别记为S0、B0和A0。 根据上述分类， 则：S＝S0＋S1＋S2＋S3 （2） B＝B0＋B1＋B2＋B3 （3） 由（1）、（2）、（3）式，我们可以得到： A＝B0/S+B1/S+B2/S+B3/S =B0/S0×S0/S+B1/S1×S1/S+B2/S2×S2/S+B3/S3×S3/S =A0×S0/S+A1×S1/S+A2×S2/S＋A3×S3/S （4） 等式（4）的含义为：总样本的平均每股收益等于相应组别的每股收益的加权平均，其权重为相应组别的股本和占总股本的比重。 由等式（4）我们可以进一步得到： A＝A0×S0/S+（A1－A0＋A0）×S1/S+（A2－A0＋A0）×S2/S+（A3－A0＋A0）×S3/S ＝A0×（S0/S＋S1/S＋S2/S＋S3/S）＋（A1－A0）×S1/S＋（A2－A0）×S2/S＋（A3－A0）×S3/S ＝A0＋（A1－A0）×S1/S＋（A2－A0）×S2/S＋（A3－A0）×S3/S （5） 等式（5）可以帮助我们更加透彻地了解新股发行、配股和资产重组对上市公司经营业绩的影响。
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