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什么是垃圾债券? |
| 什么是垃圾债券?垃圾债券为什么能在美国风行一时? 垃圾债券一词译自英文Junkbend。 Junk意指旧货、假货,废品、哄骗等,之所以将其作为债券的一项形容词,是因为这种投资利息高(一般较国债高4个百分点)、风险大,对投资人伞金保障较弱。 圾债券最早起源于美国应本世纪20及30年代就已存在。70年代以前,垃圾债券主要是一·些小型公司为开拓业务筹集资金而发行的,由于这种债券的信用受到怀疑,问津者较少,70年代初其流通量还不到20亿美元,70年代末期以后,垃圾债券逐渐成为投资者狂热追求的投资工具,到80年代中期,垃圾债券市场急剧膨胀,迅速达到鼎盛时期。在整个80年代,美国各公司发行垃圾债券1700多忆美元,其中被称作"垃圾债券之王"的德崇证券公司就发行了800亿美元,占47%。 1988年垃圾债券总市值高达2000亿美元,1983年德崇证券收益仅10多亿美元。但到了19S7年该公司就成为华尔街盈利最高的公司,收益超过40亿美元。有 "垃圾债券之神"、"魔术师"之称的该公司负责人米尔根1987年的薪俸高达5.5亿美元,"寻找资金就要找米尔根"成为当时中面的流行语。 360财经编辑整理 |
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