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《股指期货》常识篇③ |
| 《股指期货》常识篇③：当前股指期货市场的发展特征 当前国际股指期货市场发展呈现出一些新的特征,这表现在：1、市场规模不断扩大 随着资本市场的发展与监管的放松,股指期货得到飞速发展。根据美国期货业协会（FIA）的统计,全球交易所股指期货交易量已从1992年的6 万亿美元逐年增加至1998年的20.8万亿美元,股指期货品种已经成为全球金融衍生品市场中最具活力的组成部分。2、品种不断创新、市场竞争日益激烈 目前,许多国家已经形成了较为完善的股票指数衍生产品体系,与此同时,地区之间市场竞争日益激烈。比较典型的是新加坡交易所（SGX）上市了泰国、马来西亚、香港、台湾、日本的股票指数期货合约。此外,创新品种层出不穷,如CME为满足中小投资者的需求在1997年推出E-MiniS＆P500股指期货等。3、成为发展中国家开设金融衍生产品的首选 近年来,为增强本国资本市场对国内外投资者的吸引力,许多新兴市场国家与地区纷纷开设股指期货。在亚洲,马来西亚、韩国等均已推出股指期货；在欧洲,俄罗斯、波兰等国家也先后推出了股指期货交易；在南美,巴西、智利等国的股指期货交易已取得很大成功。4、交易场所的合理分布 据FIA1999年统计,全球145个股指期货当中,128个在各地的期货交易所上市,而其余17个则在证券交易所上市；在期货交易所上市的股指期货合约成交量占全球股指期货成交量的85%以上。在发达国家,绝大部分的股指期货交易在期交所进行。5、交易所的组织形式正在发生变化 由于金融自由化和国际化趋势,一方面各国交易所为了在全球范围内争夺市场份额,出于商业利益而结成区域性联盟或全球性的市场联盟,如芝加哥期货交易所CBOT、香港期货交易所HKFE与欧洲期货交易所EUREX结成市场联盟。另一方面,交易所之间通过合并来降低成本,提高竞争力,更好适应投资者机构化的需要。一种方式是期货交易所之间的合并或兼并,另外一种是金融衍生品市场和基础产品市场的合并,并出现了把会员制改造成公司制,实现交易所上市的趋势。如香港联合交易所与期货交易所的合并后成立了香港交易和结算所有限公司并挂牌上市,以提高市场的竞争力。6、全球电子化交易网络正在形成 自90年代以来,随着信息技术的飞速发展,投资全球化的推进,股指期货交易的全球化势不可挡。这突出表现在新的电子交易系统的广泛运用和24小时在线交易的开通。如欧洲交易所（EUREX）交易系统等,这些系统都可容许交易者从一个终端进行多个市场的期货交易,从而促进了股指期货全球电子化交易网络的形成。 （上海期货交易所 陈晗 鲍建平） 360财经编辑整理 |
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